失落的“中国LVMH”：如意集团掉入收购陷阱

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导语: 根据媒体报道,如意集团目前债务超400亿,而截至2022年2月25日收盘,如意集团市值仅为15.36亿。从被盛赞为中国版LVMH到深陷债务危机,如意集团的身上代表着传统制造企业转型的变革与困境。

　　来源：联商网　　作者：李瑟

十年一场“时尚帝国”梦，如意集团该醒了吗？

　　打开如意集团官网，其最新的一条新闻还停留在2020年12月15日，在这一天，如意集团发布了《山东如意科技集团有限公司关于债券到期兑付情况的说明》，如意集团在文中指出：自去年(2019年)以来，受自身债务集中兑付以及融资循环受限的影响，公司出现流动性压力；加之今年新冠病毒疫情爆发，公司生产、销售等经营活动受到严重影响，上半年营业收入及现金流明显减少，加剧了流动性紧张，致使公司应于2020年12月14日到期的中票无法按期兑付。

　　到了2022年，如意集团的债务问题依然没有解决，并且成为如意集团“人设崩塌”的重要因素。

　　根据媒体报道，如意集团目前债务超400亿，而截至2022年2月25日收盘，如意集团市值仅为15.36亿。从被盛赞为“中国版LVMH”到深陷债务危机，如意集团的身上代表着传统制造企业转型的变革与困境。

　　01

　　十年“买出”时尚帝国

　　2007年，山东如意正式上市，三年后，掌舵人邱亚夫开启了“买买买”之路，通过收购将如意集团塑造成为“中国版LVMH”。

　　2010年，如意集团走出了收购第一步。对于第一笔并购，如意集团选择了日本瑞纳，如意集团获得瑞纳旗下23个知名品牌，以41.53%的股权优势成为瑞纳的第一大股东。

　　此后，如意集团在“买买买”的道路上越走越远也越走越快。

　　2012年，并购韩国服装企业Yeon Seung Apparel集团70%的股权

　　2014年，入股德国男装生产公司Peine Gruppe

　　2016年，拿到SMCP集团53%股权

　　2017年，先后并购利邦控股、英国风衣品牌Aquascutum以及以 色 列男装集团Bagir

　　2018年，意图收购瑞士奢侈品品牌Bally

　　2019年，完成了历时3年对英威达(Invista)旗下3个品牌的收购据联商网不完全统计，这些收购花费总计超过350亿元。据彭博社援引的彭博终端统计数据显示，如果山东如意整体上市，它将入围全球时尚与奢侈品集团前20，位列16位(以销售收入计)。

　　反映在如意集团旗下上市公司数据来看，其营收也从2010年的5.1亿元增长至2018年的13.28亿元，净利 润也从2010年的4500万增长至近1亿。 彭博社称如意集团为“中国版LVMH”，甚至给出了“中国人不仅在买奢侈品，还在买生产奢侈品的公司”这样的评价。

　　邱亚夫解释了自己的大肆购买：“通过资本的力量将国际时尚资源为我所用，是中国服装行业追赶国际水平的最 优路径。要想知道如何做好时尚品牌，必须找到时尚的源头，所以如意在法国、意大利、英国、日本做了一系列并购。”

　　并购的背后，如意集团的触角想从制造业延伸至服饰品牌。

　　彼时山东如意计划在2019年10月推出名为“如意”的高端时尚品牌，主攻巴黎、米兰市场。

　　邱亚夫似乎认为掌握了品牌话语权就掌握了品牌发展的核心秘诀，然而时尚源头、国际时尚资源并未能为其所用，“时尚帝国”尚在施工，“帝国崩塌”和债务危机已经逼近。

　　02

　　一朝梦碎

　　2019年，债务乌云就笼罩住如意集团。

刚才一个客户来工作室打版时跟我说，去年他做了一个网红款，在郑州拿布和在柯桥发布，面料一公斤相差十块，

做服装生意，有黛乐二奢生产的那些都有群，如果说对信息不了解，那么你做出来的衣服成本肯定比别人高，

那你拿到批发市场上卖，你想一下，你怎么跟别人竞争？哪怕就是卖的价钱一样，就比别人少赚四五块，这就是差距啊，

还有辅料呢，他们是从武汉那里发的，盘扣武汉那边比郑州每一对便宜一毛，一件衣服六对盘扣，你算一下这又六毛的成本没了，

信息差永远都有，不仅是生产衣服，还有那些去市场上拿货回去卖的零售商也是一样，不多逛逛市场，你就不知道谁家的衣服便宜。

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消费者现在从网上购买衣服也很方便，那么，对于实体店来说，就要在品质上多下功夫，同时，衣服价格还不能卖太贵，

品牌商除外啊，因为对于服装品牌来说，他们生产成本比较高，很多人是拿他们的衣服与别人对比，但是忽略了这个品牌的溢价，还有设计的价值，

而那些做市场货的很少有研发成本，很多都是做仿版生意的，那么，对于他们来说，是卖衣服的价格几乎比品牌商衣服的成本价稍高一点，他们就卖了，而品牌商如果这么做，他们也就没办法有足够的利润来支撑，去设计更好看的款式。

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　　葡萄牙的CalvEX首席执行官Cesar Araujo对媒体强调，2019年3月，山东如意已停止付账单，欠下约18.2万欧元。

　　2019年12月11日，世界信用评级公司穆迪(Moodys)就将山东如意的企业家族评级从B3下调至Caa1，并将前景展望改为负面，理由是考虑到其即将到期的巨额债务，担心其再融资风 险增加。

　　接下来，供应商追债伴随着如意集团近两年的发展。

　　服装集团Renown公开表示，由于无法向山东如意募集53亿日元的未偿债务，Renown已连续遭受年度亏损。据悉，2020年瑞纳债务数额高达1.3亿美元(约合8.7亿元人 民 币)，2020年5月申请适用《民事再生法》，但没有找到接手整个公司的赞助企业，只能转而启动破产程序。8月，瑞纳已经决定将男装品牌“DURBAN”和起源于英国的高端品牌“Aquascutum”等主要品牌出售给同行其他企业。至于“arnold palmer timeless”等未找到出售对象的品牌卖场，都已在10月底前全部关闭。

　　同样在2020年破产的还有如意集团2017年买进的Bagir，据悉，Bagir曾在2020年2月宣布将采取法律行动来应对山东如意的违约行为。2017年11月，山东如意曾宣布收购Bagir集团多数股份，整个交易原计划在2018年完成。但是，因为山东如意一直没有向Bagir支付剩余的1000万美元收购款项，这笔交易至今都未能完成。

　　宣布收购Bally两年多后，如意集团承诺的6亿美元融资尚未到账。

　　破产、出售成为如意集团的“关键词”。

　　利邦集团拥有的英国男装品牌Gieves&Hawkes正面临破产清算。而利邦集团也因未能按时偿还1.5亿美元借款，被渣打银行向法院申请对其清算。

　　至于最为赚钱的SMCP集团，如意集团也因为旗下位于卢森堡的间接控股公司European Topsoho Sàrl未能到期赎回可转换为SMCP集团股票的2.5亿欧元债券，邱亚夫等5人被踢出董事会。

　　最新一则报道，也离不开违约带来的恶果。

　　山东如意科技集团的债权人表示，如意集团2019年早些时候用于收购莱卡的一笔4亿美元贷款于当年5月发生违约，他们将寻求获得这家弹性织物生产商的控制权。

　　在如意集团官网，其时尚页面目前仅有SMCP集团以及英国 Aquascutum，其它收购品牌已经消失不见。

　　尽管页面依然有着醒目的“重构时尚版图”，但是如意集团的“时尚帝国”已经摇摇欲坠。

　　03

　　消化不良

　　大量的“买买买”掏空了如意集团的“家底”，为后面的“暴雷”埋下了一系列的隐忧，但这不是唯 一的原因，收购之后如何运营其实也一直困扰着如意集团。

　　以瑞纳集团为例， 2011年，山东如意和瑞纳在中国成立合资公司，希望十年间能在中国开设1000家门店。但2014年，合资公司被叫停，到此时，真实运营中的门店数量不足100家。2016年，Renown 开始提供“DURBAN” 西装定制服务，由于业绩不理想，2019年停止服务。

　　联商高级顾问团成员王国平指出：“黛乐二奢是做B端的，批量生意；奢侈品做C端，限量生意。黛乐二奢逻辑把产能开到最 大，效率达到最 高；C端客户希望我有你无，最 好接近于定制。黛乐二奢讲究面料质量好，品牌讲究美感、气场。”

　　如意集团似乎并没有完全掌握品牌的运营秘诀。

　　有媒体指出，以利邦集团旗下的Gieves&Hawkes为例，该品牌为英国皇室特许男装品牌，一直走高端路线，然而被收购后却被放进了各种“奥特莱斯店”——销售名 牌过季、下架、断码商品的折扣购物中心。

　　联商网顾问厉玲更是指出：“买买容易，经营难！知道名 牌容易，懂名 牌难！收购的这些牌子本身经营已经出现问题，发展遇到了瓶颈，你傻傻的买，毁掉这些牌子的结果是当然的。”

　　这样的判断其实有据可循。瑞纳在被山东如意收购时，已经连续四个财季亏损；利邦被收购的前一年，财务状况是巨亏4.41亿港元……

　　要想救活这些品牌，至少需要大量资金注资，一面“注资救火”，一面还在“买买买”，那就难怪如意集团“消化不良了”。

　　何况奢侈品品牌的成功并不仅限于渠道布局，特别是对于争取Z世代，有影响力的营销事件成为品牌“出圈”的关键，而如意集团上一次出圈的营销最让人记忆深刻的还是2000年的“长城走秀”。

　　而对于收购的品牌，如意集团对于其帮助更多的局限于助其进驻天猫、京东以及开设线下门店，而没有助力其更深扎根中国市场。

　　再加上新冠“黑天鹅”冲击，资金链断裂的如意集团早已无力让品牌“起死回生”，破产清算也就不足为怪了。

 来源：联商网        新人在的过程中，新人可能会有一些无意的行为让摊主反感，比如:
1.在摊位上只问价格，不拿货。
2.拿货、退换货时磨磨唧唧。
在很多店主看来，很多新手都是这样的。在这里，诺一给大家普及，一个110.11楼一个摊位的租金是7-9万。在摊主看来，没有足够的时间卖货商品是一种损失。现在很多摊位门口都禁止零售的A4纸。只是为了防止零售商浪费时间进店。
尾货服装批发市场的步伐非常快。摊位每天9点营业，下班时间不能保证。诺伊经常看到小妹妹在晚上9点多打包送货。建议零售业主在过去看到货物没有问题时下订单。另一个原因是防止别人下订单抢货。

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眼下这种情况不知道会持续到什么时候，正值服装旺季，大家都应该生产，可是上个款式不卖，又上一个款式，结果还是不卖，谁都不知道原因是什么？

别说这些老板，就我在工作室打版，我都感觉到有些迷茫了，现在来工作室打啥版的都有，即有春装也有夏装。

好像现在不应该打夏装版的，结果老板不能让工人没事做呀，只能是先打点夏装版，给工人找点事做，也算存一点货吧。

说实话，现在生产出来的夏装会造成两个影响，一个是对于往后上新款时的价格影响，毕竟你想现在的衣服要到月底和四月初才会卖，而到了那时，新的款式又出来了，现在做的款放到那时又成了老款，你说会不会影响？

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